Wer im Ruhestand auf sein Erspartes angewiesen ist, fürchtet meist vor allem eines: dass das Geld zu früh ausgeht. Die bekannte 4-Prozent-Regel soll genau davor schützen. Doch die einfache Faustformel kann auch dazu führen, dass Rentnerinnen und Rentner ihren Lebensstandard unnötig stark einschränken – und im hohen Alter ein großes Vermögen zurücklassen, das sie selbst kaum noch nutzen können. Entscheidend ist deshalb nicht die magische Zahl vier, sondern ein Entnahmeplan, der zur eigenen Rente, Gesundheit, Lebenserwartung und Risikobereitschaft passt.
Was die 4-Prozent-Regel wirklich bedeutet
Die 4-Prozent-Regel ist keine gesetzliche Rentenregel und auch kein Anspruch gegenüber der Deutschen Rentenversicherung. Sie beschreibt eine Strategie für Menschen, die im Ruhestand zusätzlich von einem Depot oder anderem frei verfügbaren Vermögen leben möchten.
Die Grundidee lautet: Im ersten Jahr des Ruhestands werden 4 Prozent des angelegten Startvermögens entnommen. In den Folgejahren wird nicht erneut mit 4 Prozent des dann aktuellen Depotwerts gerechnet. Stattdessen steigt der ursprünglich entnommene Euro-Betrag jedes Jahr mit der Inflation, damit die Kaufkraft erhalten bleibt.
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Bürger & Geld auf Google News folgenBei 300.000 Euro Kapital wären das im ersten Jahr 12.000 Euro, also 1.000 Euro monatlich vor Steuern. Bei 2 Prozent Inflation würde die Entnahme im zweiten Jahr auf 12.240 Euro steigen. Die Regel soll nach historischen Berechnungen vor allem für einen Zeitraum von ungefähr 30 Jahren funktionieren – sie ist aber keine Garantie dafür, dass das Vermögen tatsächlich bis zum Lebensende reicht.
| Startvermögen | 4 Prozent pro Jahr | Monatliche Entnahme vor Steuern |
|---|---|---|
| 100.000 Euro | 4.000 Euro | rund 333 Euro |
| 200.000 Euro | 8.000 Euro | rund 667 Euro |
| 300.000 Euro | 12.000 Euro | 1.000 Euro |
| 500.000 Euro | 20.000 Euro | rund 1.667 Euro |
| 750.000 Euro | 30.000 Euro | 2.500 Euro |
Dabei gilt: Diese Beträge sind keine Nettowerte. Kapitalertragsteuer, Kranken- und Pflegeversicherungsbeiträge in bestimmten Konstellationen sowie weitere persönliche Belastungen können den verfügbaren Betrag mindern.
Warum die Regel im Ruhestand zu wenig sein kann
Die Vorsicht hinter der 4-Prozent-Regel ist verständlich. Niemand möchte mit 85 oder 90 Jahren feststellen, dass die Rücklagen erschöpft sind. Dennoch entsteht ein anderes Risiko, über das deutlich seltener gesprochen wird: Manche Menschen verzichten über Jahrzehnte auf Ausgaben, obwohl sie sich Reisen, Hilfen im Alltag, einen barrierearmen Umbau oder gemeinsame Erlebnisse mit Familie und Freunden leisten könnten.
Die Regel geht von einem relativ gleichmäßigen Ausgabenbedarf aus. Das passt jedoch nicht immer zur Wirklichkeit. Viele Menschen geben gerade in den ersten Rentenjahren mehr aus: Sie reisen, pflegen Hobbys, unterstützen Angehörige oder gestalten ihre Wohnung um. Später sinken manche Ausgaben wieder – etwa weil Reisen körperlich anstrengender werden oder Mobilität und Freizeitaktivitäten abnehmen.
Ein aktueller Vergleich historischer Kapitalmarktdaten zeigt daher: Bei einem Startkapital von 300.000 Euro kann bei konsequenter Anwendung der 4-Prozent-Regel nach 35 Jahren im Durchschnitt weiterhin erhebliches Vermögen übrig sein. Das ist keine Zusage für jeden einzelnen Fall. Es verdeutlicht aber, dass die Regel bewusst konservativ sein kann und nicht automatisch den individuell sinnvollsten Lebensplan abbildet.
Wer sein Geld ausschließlich für mögliche spätere Risiken zurückhält, kann sich deshalb tatsächlich „arm sparen“: finanziell nicht, aber im Alltag. Die richtige Frage lautet nicht nur: „Wie verhindere ich, dass mein Vermögen ausgeht?“ Ebenso wichtig ist: „Wie setze ich mein Vermögen so ein, dass es mein Leben im Ruhestand tatsächlich verbessert?“
Die größte Gefahr: Schlechte Börsenjahre am Anfang
Die 4-Prozent-Regel wurde ursprünglich anhand historischer US-Kapitalmarktdaten entwickelt. Sie setzt typischerweise ein breit gestreutes Portfolio aus Aktien und Anleihen voraus und bezieht sich auf lange Entnahmezeiträume. Für deutsche Rentnerinnen und Rentner gilt sie deshalb nicht eins zu eins.
Besonders problematisch ist die Reihenfolge der Renditen. Fallen die Kurse direkt nach Rentenbeginn deutlich, müssen Anleger möglicherweise Fondsanteile zu niedrigen Preisen verkaufen, um ihre monatlichen Ausgaben zu decken. Das reduziert die Zahl der noch vorhandenen Anteile. Selbst wenn sich die Börse später erholt, kann das Depot dann dauerhaft geschwächt sein.
Die Verbraucherzentrale warnt deshalb zu Recht davor, die 4-Prozent-Regel als verlässliche Zusage zu verstehen. Gerade wenn über viele Jahre kaum Rendite erzielt wird, kann das Kapital schneller aufgebraucht sein als geplant. Bei Aktien-ETFs ist zudem jederzeit ein starker Kurseinbruch möglich; historische Erholungen sind keine Garantie für die Zukunft.
Ein Beispiel: Ein Rentner startet mit 300.000 Euro und plant 1.000 Euro monatliche Entnahmen. Fallen die Märkte zu Beginn um 30 Prozent, sind nicht mehr 300.000 Euro, sondern nur noch etwa 210.000 Euro im Depot. Die laufenden Entnahmen bleiben jedoch bestehen. Wer dann starr am ursprünglichen Plan festhält, entnimmt anteilig deutlich mehr Kapital als vorgesehen.
Wann eine höhere Entnahme vertretbar sein kann
Eine Entnahme oberhalb von 4 Prozent ist nicht automatisch leichtsinnig. Sie kann sinnvoll sein, wenn eine Person ihre Ausgaben zumindest teilweise flexibel steuern kann und wichtige Grundkosten bereits dauerhaft gedeckt sind. Maßgeblich ist die gesamte finanzielle Lage – nicht allein die Höhe des Depots.
Mehr Spielraum besteht häufig, wenn die gesetzliche Rente, Betriebsrente oder Pension die unvermeidbaren Kosten deckt. Dazu gehören etwa Miete, Darlehensraten, Strom, Lebensmittel, Versicherungen, Krankenversicherung, Pflegevorsorge und regelmäßige medizinische Ausgaben. Das Depot kann dann stärker für variable Wünsche eingesetzt werden: Urlaub, Kultur, Hilfe im Haushalt, ein neues Fahrzeug oder die Unterstützung von Kindern und Enkeln.
Analysen von Morningstar kommen für einen 30-jährigen Ruhestand bei einer hohen Erfolgswahrscheinlichkeit ebenfalls auf eine anfängliche Entnahmerate nahe 4 Prozent. Zugleich zeigen sie: Wer seine Ausgaben nach der Entwicklung der Kapitalmärkte flexibel anpasst, kann mit einer deutlich höheren Startentnahme planen. Der Preis dafür ist klar: Nach schwachen Börsenjahren müssen Ausgaben tatsächlich sinken können.
Das ist für viele Haushalte nur dann realistisch, wenn es einen klaren Unterschied zwischen festen und verschiebbaren Ausgaben gibt. Die neue Küche kann warten, eine dringende Zahnsanierung nicht. Ein zusätzlicher Urlaub lässt sich verschieben, die monatliche Miete nicht.
So planen Sie Ihre Entnahmen realistischer
Ein belastbarer Ruhestandsplan sollte nicht mit einer pauschalen Prozentzahl beginnen, sondern mit einer ehrlichen Bestandsaufnahme. Die gesetzliche Rente ist dabei die tragende Säule. Die private Geldanlage schließt die persönliche Rentenlücke oder schafft zusätzlichen finanziellen Spielraum.
Sinnvoll ist es, zunächst die gesicherten monatlichen Einkünfte festzuhalten. Dazu zählen gesetzliche Rente, Betriebsrente, Pension, Mieteinnahmen und gegebenenfalls eine private Leibrente. Anschließend werden die festen Ausgaben abgezogen. Erst dann zeigt sich, welcher Betrag monatlich wirklich aus dem Vermögen kommen muss.
Für das Depot kann eine Aufteilung in mehrere Töpfe helfen:
- Ein Liquiditätspolster für ein bis drei Jahre laufender Entnahmen reduziert den Zwang, nach Börsenverlusten sofort Fondsanteile verkaufen zu müssen.
- Ein sicherheitsorientierter Teil, etwa über Tages- oder Festgeld innerhalb der gesetzlichen Einlagensicherung, kann planbare Ausgaben abfedern.
- Ein langfristiger, breit gestreuter Wertpapieranteil kann Wachstum ermöglichen, muss aber Kursschwankungen aushalten können.
- Ein separater Reservebetrag für Pflege, barrierefreien Umbau oder größere Gesundheitskosten verhindert, dass notwendige Ausgaben das reguläre Monatsbudget sprengen.
Die Verbraucherzentrale nennt neben ETF-Auszahlplänen auch Bank-Auszahlpläne, Festgeldleitern, freiwillige Beiträge zur gesetzlichen Rentenversicherung und private Leibrenten als mögliche Bausteine. Welche Kombination passt, hängt insbesondere von Sicherheitsbedürfnis, Erbberechtigten, Gesundheitslage, Steuerbelastung und gewünschter Flexibilität ab.
Gesetzliche Rente bleibt der Sicherheitsanker
Die 4-Prozent-Regel betrifft nur privates Kapital. Sie ersetzt keine gesetzliche Altersrente und verändert auch weder Rentenansprüche noch Rentenanpassungen. Gerade für Menschen, die einen großen Teil ihrer Grundausgaben dauerhaft decken müssen, kann eine lebenslange Zahlung wertvoller sein als eine möglichst hohe, aber befristete Entnahme aus dem eigenen Vermögen.
Die Deutsche Rentenversicherung weist im Zusammenhang mit der Reform der geförderten privaten Altersvorsorge darauf hin, dass künftig neben lebenslangen Renten auch zeitlich befristete Auszahlpläne vorgesehen sind. Diese können höhere monatliche Auszahlungen ermöglichen. Sie enden jedoch mit Ablauf der vereinbarten Laufzeit – vorgesehen ist bei den neuen Verträgen grundsätzlich eine 20-jährige Auszahlphase ab dem 65. Lebensjahr, also regelmäßig spätestens mit 85 Jahren.
Genau hier liegt ein zentraler Zielkonflikt: Eine befristete Auszahlung schafft heute mehr Liquidität, sichert aber kein Einkommen für ein sehr langes Leben. Wer eine hohe Lebenserwartung hat, in der Familie sehr alte Angehörige kennt oder im späteren Alter mit steigenden Pflege- und Gesundheitskosten rechnet, sollte diesen Punkt nicht unterschätzen.
FAQ zur 4-Prozent-Regel während der Zeit der Rente
Gilt die 4-Prozent-Regel auch für die gesetzliche Rente?
Nein. Die Regel bezieht sich ausschließlich auf die Entnahme aus privatem Vermögen, etwa aus einem ETF-Depot, Fondsvermögen oder anderen Kapitalanlagen. Die gesetzliche Rente wird nach sozialrechtlichen Vorschriften berechnet und lebenslang gezahlt.
Sind 4 Prozent pro Jahr garantiert sicher?
Nein. Die Regel ist eine historische Faustformel, keine Garantie. Renditen, Inflation, Steuern, Depotkosten, persönliche Lebenserwartung und der Zeitpunkt des Rentenbeginns können das Ergebnis erheblich verändern. Besonders riskant sind starke Kursverluste in den ersten Jahren der Entnahmephase.
Muss ich meinen Entnahmebetrag jedes Jahr erhöhen?
Nicht zwingend. Die klassische 4-Prozent-Regel sieht eine Anpassung an die Inflation vor. In der Praxis kann es sinnvoll sein, die Erhöhung nach schwachen Börsenjahren auszusetzen oder variable Ausgaben zeitweise zu reduzieren. Das kann die Haltbarkeit des Vermögens verbessern.
Kann eine Entnahme von mehr als 4 Prozent sinnvoll sein?
Ja, wenn Ihre Grundausgaben durch lebenslange Einkünfte gedeckt sind, Sie bei schlechten Börsenjahren flexibel sparen können und bewusst akzeptieren, dass weniger Vermögen für Erben übrigbleiben kann. Eine höhere Entnahme sollte aber nicht ohne individuelle Rechnung und finanzielle Reserve beschlossen werden.
Fazit: In der Rente nicht blind sparen, sondern bewusst leben
Die 4-Prozent-Regel ist ein hilfreicher Orientierungswert, aber kein fertiger Ruhestandsplan. Sie schützt vor dem Risiko, das eigene Vermögen zu früh aufzubrauchen. Gleichzeitig kann sie Menschen dazu bringen, ihren Ruhestand unnötig sparsam zu gestalten und Wünsche aufzuschieben, obwohl ausreichende Mittel vorhanden wären.
Entscheidend ist ein Plan, der beides verbindet: finanzielle Sicherheit für ein langes Leben und genug Spielraum für die Jahre, in denen Gesundheit, Zeit und Lebensfreude besonders wertvoll sind. Wer sein Depot flexibel nutzt, Reserven einplant und feste von frei gestaltbaren Ausgaben trennt, trifft meist bessere Entscheidungen als jemand, der sich starr an einer einzigen Prozentzahl orientiert.
Quellen
- Verbraucherzentrale: Rente aus Geldanlage – Entnahmeplan, Lebensversicherung oder investieren?
- Deutsche Rentenversicherung: Altersvorsorge-Reformgesetz
- ZDF: ETF-Auszahlplan erstellen – so geht’s
